金价大跌！上车还是撤退？

2016-10-6    昭通热线网    分享

假期楼市受多地力度空前压制，至少从表面上看，各地都在努力抑制楼市，以期不致太过，很多人倾向认为楼市拐点终于来临……

此事暂且不多说。

昨日（10月4日）晚间，除了楼市，被认为是资产荒最优对冲资产的黄金，价格在盘中出现断崖式下跌，连续跌穿数重支撑位。

伦敦金最低跌到1265.60美元，纽约COMEX期金也跌至1268.60美元/盎司。

国内众多“砖家”心慌意乱，纷纷检讨自己：“俺看错本轮金价走势喽。”

国际金价下跌，主要原因还是在于美联储对于加息的鹰派言论，而其态度之所以这么嘚瑟，仍然是因为美国经济数据超预期靓丽。

作为“金粉世家”成员，想必成竹在胸，因为美联储加息将导致金价下跌，早在预期之中。

10月3日（本周一）美国供应管理协会（Institute for Supply Management）公布的数据显示，9月美国制造业采购经理人指数（PMI）为51.5%，预估50.5%，8月49.4%。

9月美国PMI数据公布后，据美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息概率升至60.2%，前值58.6%。

此外，美国密歇根大学公布的9月美国消费者信心指数终值也好于预期和初/前值，达到91.2%，市场预期为90%，初值是89.8%，8月终值为89.8%。

这次和之前不同，12月美联储加息的概率非常高，金价提前反应，加上10月印度黄金市场进入淡季，两者共振后，导致金价于高位大幅回落。

在本周五（10月7日）美国劳工部发布非农就业数据报告前，预计国际金价弱势将得以延续。

当金哥（ID：jinlicai18）在写这篇短文时，伦敦金盘中涨幅，由8美元（0.47%）回落到下跌1美元（-0.08%），盘中最高报1277.16美元/盎司。

说到这里，金哥（ID：jinlicai18）仍认为之前的金价中长期走势逻辑没有发生改变，但短期，也就是目前直到年底12月，国际金价将有空头主导。

也就是说，今年四季度，黄金相关资产偏空，总体呈下跌走势。

无论是黄金ETF、现货金、期货金还是黄金股，都会继续下跌，尤其是黄金股，会出现补跌。

今年，黄金价格终结之前疲弱走势，关键因素在于负利率主导下，各投资机构配置了黄金ETF，实现了资金净流入。

任何资产价格上涨，除了传统的供需关系，在负利率主导下，都变成了货币现象，最明显的当属中国的房地产，在汹涌澎湃的流动性冲击下，已经彻底金融化，在价格上，涨得超出了所有人对于供需关系的理解范围。

国际金价也是如此，供需已不是主导因素，而是让位于流动性。

因此，国际金价未来的上涨空间，只要看一个指标：全球央行是不是继续维持负利率，是不是继续全球放水。

如果是，则金价将涨得让所有人都看不懂；反之，之前存量流动性也会继续推动金价上涨，但幅度肯定不如前者。

好！

现在，想必诸位能理解，为啥这次金价跌得如此之惨。

因为看上去美联储将要收紧流动性了，这等于是抽走了金价暴涨的那块板。

由此可见，本轮金价上涨的根本逻辑所在，也再次印证了当前黄金鲜明的金融属性。

除了美联储对于加息的表态，具体还能看哪个指标呢？

美国10年期国债利率，如果利率走高，则金价将承压下跌。美国10年期国债收益率走强，意味着流动性趋紧，而宽松的流动性才是金价上涨的保证。

未来黄金价格要重新上涨，会基于两个前提：

1、全球央行并不跟随美联储加息而改变负利率策略，也就是，你收你的，我放我的。

2、全球央行跟随美联储加息，一起收紧流动性，但存量流动性推高通胀，抵消流动性趋紧的影响，并同时推升避险情绪，从而让金价重新走强。

那么，现在金价，能继续入手吗？

如果做定投，哥（ID：jinlicai18）认为可以越跌越买，直到金价跌入黄金生产商的边际生产完全现金成本。

从边际生产完全现金成本曲线（AISC，All In Sustaining Cost）看，剔除黄金生产商的所得税、财务成本和营运资金变动（Working Capital）后，1100-1200美元区间，是黄金企业生产的真实成本。

因此，选择黄金ETF做定投的同学，可以在国际金价持续下跌中买入，以此不断做低成本；若你想买现货金，可以耐心等待金价跌入1100-1200美元区间，然后出手。

在现货金和ETF之间，哥比较认可ETF的流动性，但从通胀和汇率的角度看，现货金比ETF更有优势。

如果你是壕哥，可以考虑去印度买现货金，为啥呢？因为便宜！

想想看，去印度买金砖，那是何等的富足啊！关键是，印度黄金比国际金价便宜约0.5个百分点。

“金粉世家”的壕们，杀向新德里，夺了鸟位吧……

感谢有你，一路同行。

本文转自微信公众号：金吾望